政策暖风劲吹且淡季影响或趋弱但现实需求仍待观察，钢矿期价或反弹承压

　　观点：

　　钢材：尽管由于7月经济先行指标制造业PMI低于荣枯线或导致7月上述终端需求指标仍或出现波动，且中长期来看我国房地产在人口大周期等因素影响下或增量难现，海外经济体存衰退预期下出口需求也仍或受到抑制，仍需观察现实需求恢复情况。但整体来看，在政策面暖风劲吹、终端逐步走出传统需求淡季以及美联储加息落地符合预期外围风险扰动趋弱背景下，8月钢材终端需求或存改善空间，同时钢材去库或逐步由钢厂主动限产引发的非良性去库向终端需求回暖引发的良性去库过渡，因而钢材10合约8月或存反弹空间。

　　操作方面，建议钢材生产企业和有库存的贸易商趁价格反弹加快去库节奏或择机选择在2301合约上建立卖保持仓；而没有库存的贸易商和终端及下游采购企业可逐步加快采购和补库节奏但不建议大量囤积库存。投机者可以10-01正套操作及做多钢厂利润为主，注意设置止盈止损。

　　铁矿：一方面，宏观氛围已显著转暖，尤其是上周召开的中央政治局会议给予市场关注的财政、货币政策以及提振基建和稳定房地产等方面的政策定调，更是暖风劲吹提振铁矿终端需求预期；同时，外围风险扰动也趋弱并迎来空档期。另一方面，铁矿终端需求传统季节性淡季影响也将随着时间的推移趋弱，而伴随着钢厂盈利修复负反馈效应也将进一步削弱，铁水产量或止跌企稳的同时铁矿现实需求或得以改善，铁矿港口库存累积程度也或较有限，铁矿期价或下存支撑。但仍需关注7月相关数据指标以及终端现实需求的实际改善情况以及粗钢产量压减平控政策对于铁矿需求的影响。

　　操作方面，建议钢厂或没有库存的贸易商可择机逐步加快补库及采购节奏但不建议大量囤积库存；而有库存的贸易商可趁价格反弹加快去库节奏或择机选择在2301合约上建立卖保持仓。投机者可以10-01正套操作及做多钢厂利润为主，同时设置止盈止损。

（文章来源：长安期货）